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中信证券研报认为，当下电力供应已成为美国AI数据中心建设的核心瓶颈之一。数据中心建设约束已由服务器和GPU供给转向电力接入，北美将同步推进输配电网改造、跨区域输电及园区侧表后发电建设，电力设备与工程服务有望成为AI基础设施投资的重要增量方向。表后发电方向，建议关注燃料电池、航改燃与往复式燃机相关公司；电网扩容方向，建议关注变压器与电网EPC相关企业。