环球观察:广发期货:焦炭目前盘面升水,建议暂且观望

2023-06-14 10:05:07 来源:广发期货


【资料图】

【期现】截至6月12日,主力合约收盘价2098元,环比上涨76元,汾渭吕梁准一级冶金焦报1710元,环比持平,日照准一级冶金焦报1850元,环比持平,日照港仓单2036元,期货升水62元。市场以稳为主,部分投机需求进场拿货,焦炭基本面有边际好转。

【利润】截至6月8日,钢联数据显示全国平均吨焦盈利40元/吨,利润周环比增加39元,山西准一级焦平均盈利68元/吨,山东准一级焦平均盈49元/吨,内蒙二级焦平均盈利4元/吨,河北准一级焦平均盈利33元/吨。

【供给】截至6月8日,247家钢厂焦炭日均产量47万吨,环比持平,全样本独立焦化厂焦炭日均产量67.5万吨,环增加0.3万吨。部分煤种价格再度回落,焦企入炉煤成本再度回落,生产积极性较高。

【需求】截至6月8日,247家钢厂日均铁水240.82万吨,环比增加0.01吨,利润好转下钢厂开始复产,导致短期焦炭基本面略有改善。没有行政压减的背景下,预计钢厂主动减产可能性较低,环保限产的影响可能较低。【库存】截至6月8日,全样本独立焦企焦炭库存102.9万吨,环比下降4.6万吨,247家钢厂焦炭库存602.8万吨,环比下降6.8万吨。多数钢厂维持按需采购,少部分钢厂和投机需求进场补库。

【观点】随着钢价反弹,下游部分钢厂盈利好转,对原料打压的意愿有所降低,部分低库存钢厂和投机贸易商进场拿货,焦炭基本面边际好转,此外宏观面偏暖,市场对政策仍有一定预期,淡季交易逻辑可能再度转向“弱现实和强预期”,目前盘面升水,建议暂且观望,关注近期宏观数据情况。

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